Investing.com — Bernstein, Puma SE (ETR:PUMG) için 24 avro hedef fiyatla “outperform” notuyla takibe başladı.
Aracı kurum, Puma’nın rakiplerini yıllarca geride bıraktıktan sonra marka döngüsünün alt ucuna girerek bir “dönüm noktasında” olduğunu belirtti.
Analistler, şirketin şu anda stok eritme, strateji yenileme ve ürün geliştirme değişiklikleri üzerinde çalıştığını ifade etti. Bu süreç, Temmuz 2025’te göreve başlayan ve Adidas’ta uzun bir kariyere sahip olan yeni CEO Arthur Hoeld liderliğinde yürütülüyor.
Aracı kurum, spor giyimin hızla değişen tüketici zevkleriyle “inişli çıkışlı” bir sektör olmaya devam ettiğini vurguladı.
Analistler, Puma’nın 2016’daki Creeper serisi ve son dönemde düşük profilli spor ayakkabılardaki başarısını, talebin döngüsel doğasına örnek olarak gösterdi.
Bununla birlikte, şirketin spor alanındaki güçlü mirasına dayanarak yeniden yapılanma konusunda iyi bir konumda olduğu belirtildi. Pele, Usain Bolt ve Neymar gibi sporcularla bağlantıları bulunan Puma, toptan satış dağıtımını güçlendirme, doğrudan tüketiciye satışları genişletme ve koşu ile temel sporlara yatırım yapma gibi daha az önceliğe odaklanıyor.
Gelir tahminleri keskin bir düşüş gösteriyor. Satışların 2025 mali yılında %14,4 düşüşle 7,5 milyar avroya ve 2026’da %5,4 daha düşmesi bekleniyor. Ancak 2027’de toparlanma öngörülüyor.
EBIT marjlarının 2024’teki %7,1’den 2025’te %3 düşüşe geçmesi, 2027’ye kadar ise %4,8’e toparlanması tahmin ediliyor.
Hisse başına düzeltilmiş kazancın 2025’te 3,58 avro ve 2026’da 1,07 avro negatif olması, 2027’de ise 1,25 avro ile pozitif bölgeye dönmesi bekleniyor.
Bernstein, bir sonraki katalizörlerin Hoeld’in Ekim 2025’teki strateji açıklaması, devam eden stok eritme süreci ve olası satın alma ilgisi olduğunu belirtti. Yakın vadedeki zorluklara rağmen, firma risk-getiri profilinin “asimetrik” olduğunu ve olumsuz haberlerin çoğunun fiyatlara yansıdığını savundu.
Analistlere göre, Puma’nın toparlanması için büyüme çabalarını Avrupa, Latin Amerika ve Hindistan’a odaklaması, Amerika Birleşik Devletleri’nde ise daha temkinli bir yaklaşım benimsemesi gerekiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
